หุ้นจีน New High แล้ว… ทำไมยังน่าลงทุน?

ไฮไลต์

• หุ้นจีนทำ New High ทั้ง SSE และ CSI 300 แต่ Valuation ยังถูกเมื่อเทียบกับตลาดโลก
• เศรษฐกิจจีนอยู่ช่วงฟื้นตัว มาตรการกระตุ้นยังหนุนโอกาสเติบโต
• กระแสเงินทุนในประเทศไหลเข้าตลาดหุ้น หลังอสังหาฯ ชะลอตัวและดอกเบี้ยต่ำ
• Smart Money จากนักลงทุนสถาบันเริ่มกลับมา มองว่าจุดต่ำสุดผ่านไปแล้ว

---

ในรอบหลายปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นจีนถือเป็น ‘ตลาดที่น่าผิดหวัง’ สำหรับนักลงทุนจำนวนไม่น้อย เพราะต้องเผชิญกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจภายในประเทศ ปัญหาภาคอสังหาริมทรัพย์ และความไม่แน่นอนด้านนโยบายของภาครัฐ

ทว่าในปี 2568 ทุกอย่างเริ่มเปลี่ยนไป… หุ้นจีนทะยานขึ้นทำจุดสุดสูงใหม่ (New High) ในรอบ 10 ปี สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดโลก

และคำถามที่นักลงทุนส่วนใหญ่สงสัยก็คือ… ตอนนี้หุ้นจีนยังลงทุนได้อยู่หรือไม่?

คำตอบคือ ‘ได้’ และบทความนี้จะอธิบายว่าทำไมหุ้นจีนยังน่าจับตาอย่างยิ่งในระยะข้างหน้า

หุ้นจีน ‘ยังถูก’ แม้ดัชนีจะทำ New High

แม้ดัชนีตลาดหุ้นจีนจะขยับขึ้นแรง แต่เมื่อมองจากมุมมองระดับราคา (Valuation) หุ้นจีนยังถือว่า ‘ราคาถูก’ เมื่อเทียบกับตลาดหลักทั่วโลก

• ดัชนี SSE (Shanghai Stock Exchange) ปรับขึ้นมาแล้ว 19.03% นับตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน (YTD) โดย ณ วันที่ 25 สิงหาคม 2568 SSE ยังทำ New High ต่อเนื่องที่ระดับ 3,883.56 จุด สูงสุดในรอบ 10 ปี นับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2558

• ดัชนี CSI 300 (Shanghai Shenzhen CSI 300) ที่เป็นศูนย์รวมหุ้นจีนยักษ์ใหญ่ ปรับขึ้นมาแล้ว 16.98% YTD โดย ณ วันที่ 25 สิงหาคม 2568 CSI 300 ยังทำ New High ต่อเนื่องที่ระดับ 4,469.22 จุด สูงสุดในรอบ 3 ปี นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2565

การขึ้นของดัชนีครั้งนี้ไม่ได้สะท้อนถึงการแพงเกินจริง แต่เป็นการ ‘กลับมาใกล้เคียงมูลค่าที่ควรจะเป็น’ มากกว่า นี่จึงเป็นสัญญาณว่านักลงทุนยังมี ‘โอกาสขาขึ้น’ (Upside) ในการเข้ามาลงทุนหุ้นจีน

ปัจจัยที่ทำให้หุ้นจีนยังถูก

เศรษฐกิจจีนยังอยู่ในช่วงฟื้นตัว: การเติบโต GDP ยังต่ำกว่าศักยภาพของประเทศ และอยู่ในช่วงตอบรับกับมาตรการกระตุ้นของรัฐบาล มีโอกาสฟื้นและเติบโตได้อีกในอนาคต

มูลค่ายังค่อนข้างถูก (Valuation Discount): นักลงทุนทั่วโลกประเมินมูลค่าหุ้นจีนต่ำกว่าที่ควรจะเป็นเมื่อเทียบกับตลาดอื่น เนื่องจากความเสี่ยงด้านนโยบาย (Policy Risk Discount) ของรัฐบาลจีนที่คาดเดาได้ยาก และความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical Risk Discount) อย่างสงครามการค้ากับสหรัฐฯ 

ทำให้ตลาดหุ้นจีน ซื้อขายที่ระดับ P/E Ratio ต่ำกว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ และตลาดพัฒนาแล้วอื่นๆ อย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าบริษัทจีนจำนวนมากจะมีอัตราการเติบโตของกำไรที่สูงกว่าก็ตาม 

สอดคล้องกับ Market Prediction ของ Jitta Wealth ที่ใช้วิเคราะห์ความถูกแพงของตลาดหุ้นโดยการดูสัดส่วนหุ้นคุณภาพที่ราคาถูกต่อหุ้นคุณภาพที่ราคาแพงแล้วในตลาด ซึ่งตลาดหุ้นจีน มีสัดส่วนหุ้นถูกมากกว่าหุ้นแพงกว่า 7 เท่า (ข้อมูล ณ วันที่ 22 สิงหาคม 2568)

หนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ตลาดหุ้นจีนพุ่งทำ New High คือ กระแสเงินทุน (Fund Flow) ภายในประเทศที่แข็งแกร่ง

การเปลี่ยนพฤติกรรมของคนจีน

• เดิมทีคนจีนมักนิยมลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ แต่ตลาดอสังหาฯ กำลังเผชิญปัญหาหนัก ทำให้เม็ดเงินไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นแทน
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและเงินฝากต่ำลง ทำให้นักลงทุนมองตลาดหุ้นเป็นทางเลือกใหม่ 

Smart Money ชี้ว่าจุดต่ำสุดผ่านไปแล้ว

Smart Money หรือเงินทุนของกลุ่มนักลงทุนรายใหญ่ ที่มีความเชี่ยวชาญ อย่างนักลงทุนสถาบัน เช่น ธนาคาร หรือกองทุนรวมต่างๆ เริ่มกลับเข้ามาในตลาดและให้ความสำคัญกับตลาดหุ้นจีน

หากอิงตาม ‘วัฏจักรการลงทุน’ (Market Cycle) กระแสเงินทุนก้อนนี้เป็นตัวสะท้อนให้เห็นว่า หุ้นจีนผ่านช่วงเวลาแห่ง ‘ความท้อแท้’ (Despondency) ไปแล้ว และพร้อมจะกลับมาเป็นขาขึ้นอีกครั้ง

หุ้นจีนยังมีโอกาสเติบโตในระยะยาว ลงทุนตอนนี้ยังทัน 

แม้ตลาดหุ้นจีนอย่าง SSE จะพุ่งทำ New High ในรอบ 10 ปีแล้ว แต่มันไม่ได้หมายความว่า ‘โอกาสหมดไป’ ตรงกันข้าม ปัจจัยหลายอย่างยังบอกชัดว่ามีโอกาสเติบโตได้อีก ไม่ว่าจะเป็นในแง่มูลค่าหุ้น (Valuation) ที่ยังถูก Fund Flow จากนักลงทุนภายในประเทศ และเม็ดเงินจากต่างชาติที่เริ่มกลับเข้าตลาดหุ้น

ดังนั้น สำหรับนักลงทุนที่มองหาการลงทุนระยะยาวในหุ้นต่างประเทศ หุ้นจีนยังคงเป็น ‘ทางเลือกที่น่าสนใจ’ 

คว้าโอกาสลงทุนหุ้นจีนกับ Jitta Wealth

นโยบาย Jitta Ranking หุ้นจีน: ลงทุนหุ้นจีนแบบรายตัว โดยจะมี Jitta Ranking AI คอยคัดหุ้นคุณภาพดี ราคาถูก ระดับท็อปจากทั้งตลาด มาจัดพอร์ตให้ พร้อมกับคอยรีวิว ปรับพอร์ตทุกๆ 3 เดือน เพื่อคุณจะได้ลงทุนในหุ้นจีนคุณภาพระดับท็อปอยู่เสมอ (อ่านนโยบายการลงทุนเพิ่มเติมได้ที่นี่)

Jitta Ranking Alpha: มี Alpha AI คอยเลือกประเทศที่น่าลงทุนที่สุดจาก 4 ตลาดหลักของโลกอย่าง สหรัฐฯ จีน ญี่ปุ่น ฮ่องกง ซึ่งปัจจุบัน Jitta Ranking Alpha เลือกลงทุนหุ้นจีน จากนั้น Jitta Ranking AI จะเลือก ‘หุ้นดีราคาถูก’ ระดับท็อปของตลาดมาจัดพอร์ตให้คุณอีกที 

พร้อมกับคอยปรับพอร์ตหุ้นทุกๆ 3 เดือน และรีวิวปรับประเทศให้คุณทุกปี เพื่อให้คุณได้ลงทุน ‘หุ้นดีราคาถูก’ ในตลาดหุ้นที่มีโอกาสเติบโตดีที่สุดในแต่ละปี (อ่านนโยบายการลงทุนเพิ่มเติมได้ที่นี่)

ไม่ต้องกังวลว่าลงทุนหุ้นจีนตอนนี้ ปีหน้าสถานการณ์เปลี่ยนจะต้องทำอย่างไร ก็ให้ Jitta Ranking Alpha ดูแลให้ได้เลย

Thematic DIY: คุณสามารถเลือกลงทุนหุ้นจีน ผ่าน ETF ชั้นนำ ที่รวมหุ้นคุณภาพมากมายไว้ในธีมต่างๆ ไม่ว่าจะเป็น ธีมตลาดหุ้นจีน ธีมบริการสุขภาพจีน ธีมเทคโนโลยีจีน หรือธีมพลังงานสะอาดจีน 

โดยสามารถเลือกจัดพอร์ตได้สูงสุด 5 ธีมต่อ 1 พอร์ต จากนั้นระบบจะคอยดูแลปรับพอร์ตบาลานซ์สัดส่วนระหว่างธีมให้อัตโนมัติ (มีธีมเมกะเทรนด์อื่นๆ ให้เลือกกว่า 27 ธีมการลงทุน อ่านนโยบายการลงทุนเพิ่มเติมได้ที่นี่)

สนใจการลงทุนสามารถติดต่อเจ้าหน้าที่แนะนำการลงทุนของเราได้ที่ Line: @JittaWealth หรือ โทร 02-460-8888 ปรึกษาฟรี! ไม่มีค่าใช้จ่าย